Buffettova oklada na Lennar

Berkshire Hathaway je u drugom tromjesečju kupio značajne udjele u kompanijama iz sektora gradnje kuća, među kojima su Lennar, D.R. Horton i Pool Corp. Pad hipotekarnih kamata i golemi manjak stambenih jedinica mogli bi potaknuti snažan rast dionica graditelja, a analitičari ističu Lennar kao posebno obećavajuću priliku.

U SAD‑u postoji procijenjeni deficit od oko 4,7 milijuna kuća, a prodaja postojećih kuća i dalje je smanjena (otprilike 4 milijuna godišnje). Hipotekarne kamatne stope su pale na trogodišnji minimum, iako se još kreću oko 6 %. Federalne rezerve očekivano bi mogle sniziti stope dodatnih ~50 baznih poena tijekom godine, što bi moglo dodatno sniziti mjesečne anuitete, smanjiti efekt “lock in” i potaknuti potražnju za novom gradnjom.

Lennar se izdvaja konkretnim brojkama: nova narudžba porasla je 12 % na 23.004 kuće, prihodi su iznosili 8,8 milijardi USD, a operativna dobit 760 milijuna USD u posljednjem kvartalu. Dionica se trguje po P/E od oko 12, uprava provodi otkup vlastitih dionica (u trećem kvartalu otkupljeno je 4,1 milijuna dionica za ~507 milijuna USD) i kompanija je nakon odvajanja Millrose Properties prešla na manje imovinski intenzivan model. Uz ubrzanje prihoda, poboljšanje marži i širenje valuacije, dionica Lennara mogla bi znatno rasti; trenutna tržišna kapitalizacija i cijena (navedeno stanje 24. rujna 2025.) pokazuju relativnu povoljnost sektora.

Spomenute dionice i tickeri: Lennar (LEN), Berkshire Hathaway (BRK.A i BRK.B), D.R. Horton (DHI) i Pool Corp (POOL).

Upozorenje i kontekst: iako motivacija Berkshireovih kupnji ukazuje na vjeru u oporavak stambenog tržišta, investitori trebaju procijeniti rizike vezane uz kamatne stope, potražnju i regionalne razlike u tržištu nekretnina. Napomena o izvoru: analiza i preporuke iz članka dolaze od The Motley Fool; njihov tim nije uvrstio Lennar među aktualnih 10 najboljih preporuka, a u raspravi se navodi i vlastita izloženost Motley Fool‑a prema nekim spomenutim kompanijama.

Original