Micron spreman za veliki rast

Micron je postao rijetka kombinacija profitabilne i relativno jeftine AI dionice: dionica je skočila oko 140% u 2025., ali kompanija i dalje kotira po povoljnijem valuacijskom multiplu (oko 24 puta zadnje zarade). U fiskalnoj 2025. prihodi su porasli 49% na 37,4 milijarde dolara, a prilagođena non‑GAAP dobit po dionici skočila je na 8,29 USD sa 1,30 USD godinu prije, što je potaknulo snažan rast marži.

Glavni poticaj je potražnja za visokopropusnom memorijom (HBM) za AI poslužitelje. Micronova jedinica za memoriju u oblaku (CMBU) povećala je prihod na 13,5 milijardi USD (3,5x), a kompanija sada ima šest kupaca HBM memorije i isporučuje komponente vodećim proizvođačima poput Nvidia, Broadcom i AMD. Iako Micron planira prekinuti neke prodaje AI memorije za kupce u Kini (Kina je činila oko 7% prihoda ili ~2,6 milijarde USD), tvrtka namjerava preusmjeriti tu proizvodnju na druga tržišta i nastavlja prodavati memoriju za telefone, automobile i PC‑e. Goldman Sachs prognozira rast potražnje za HBM vezano uz GPU od ~23% i za prilagođene AI procesore i do ~82%. Dugoročno se spominje i scenarij do 4 bilijuna USD ulaganja u AI infrastrukturu do kraja desetljeća.

Analitička projekcija da bi se dobit mogla udvostručiti u sljedećoj fiskalnoj godini zajedno s prihvatljivom valuacijom daje prostor za daljnji rast: uz pretpostavku većeg rasta zarade i usklačavanja multiplea s indeksom, cijena bi mogla dostići razinu koja bi dala značajan, dvoznamenkasti do troznamenkasti potencijal rasta (u članku se spominje ilustrativna procjena do $550 odnosno ~170% s obzirom na određene pretpostavke). Glavni rizik je logistika i regulatorni pritisci u Kini, ali trenutno izgleda da Micron može preusmjeriti kapacitete i iskoristiti snažnu globalnu potražnju za HBM.

Original