NBS zadržala kamatu, očekuje ubrzanje rasta

Izvršni odbor Narodne banke Srbije odlučio je da referentnu kamatnu stopu zadrži na 5,75% (depozitna 4,5%, kreditna olakšica 7,0%). Poslednja promena kamatne politike bila je u septembru 2024. Odluka je doneta imajući u vidu ostvarenu i očekivanu inflaciju te faktore iz domaćeg i međunarodnog okruženja.

Međugodišnja inflacija u avgustu iznosila je 4,7%, dok je bazna inflacija pala na 4,5% zahvaljujući usporavanju rasta cena usluga. Privremene mere (ograničenje marži u trgovini) dovele su do značajnog usporavanja inflacije u septembru prema centralnoj vrednosti cilja. NBS očekuje dalji pad inflatornih pritisaka tokom naredne godine usled nižih troškova iz inostranstva i efekta slabljenja dolara prema evru, uz potencijalno povoljniji uticaj bolje poljoprivredne sezone; ciljni raspon inflacije ostaje 3% ±1,5%.

Centralna banka naglašava potrebu opreznosti zbog neizvesnosti u međunarodnom okruženju i rizika od rasta cena energenata; nakon septembarskog sniženja FED-a za 25 bazičnih poena, proces ublažavanja u svetu verovatno će se nastaviti, dok je ECB ostala na nepromenjenom nivou. Rast BDP‑a u prvoj polovini godine bio je oko 2%, a NBS očekuje ubrzanje u drugoj polovini zahvaljujući većoj proizvodnji i izvozu automobilske industrije i realizaciji infrastrukturnih projekata (program Skok u budućnost – Srbija Expo 2027). Podršku očekivanom rastu pružaju stabilnost deviznog kursa, povoljniji uslovi kreditiranja nakon prethodnog ublažavanja i izmene zakona koje su podstakle dvocifren porast kreditne aktivnosti; dodatna podrška može doći iz mera za olakšano zaduživanje mladih i ranjivih grupa. Izvršni odbor će pratiti podatke i donositi odluke od sednice do sednice, a naredni sastanak je 13. novembra. Stručna procena iz privatnog sektora ističe da trenutno nema osnova za snižavanje kamate i da bi održivi pad inflacije koji bi opravdao rezanje kamate mogao stići tek tokom prve polovine 2026. godine.

Original