Fedove škare i zlato

Prošli tjedan donio je kombinaciju inflacijskih trendova i političkih izazova. U SAD‑u su miješani podaci o inflaciji, hlađenje tržišta rada i slabiji pokazatelji potrošačkog raspoloženja održali očekivanja smanjenja kamatnih stopa od strane Feda. U Europi je politička nestabilnost u Francuskoj dodatno pojačala pritiske dok je ECB zadržao kamate, Kina se suočava s deflacijskim pritiscima, a Japan se pripremao za prijevremene izbore.

Glavna globalna tržišta dionica zaključila su tjedan u plusu, dok su prinosi na američke državne obveznice pali, američki dolar oslablio, a cijene nafte blago porasle.

Zlato je nakon dobiti u ponedjeljak stabiliziralo oko razine od približno 3.640 USD/oz (porast od oko 1,6% tjedno). Daljnjem rastu cijene mogli su stati na put pojačano pozitivno raspoloženje prema riziku — potaknuto velikim AI ulaganjem kompanije Oracle — te činjenica da inflacija nije bila dovoljno visoka da ugrozi očekivanja obaranja kamatnih stopa. Investitori u zlatne ETF‑ove odradili su veliki dio posla posljednjih mjeseci; pitanje je hoće li COMEX investitori, koji imaju kapacitet, moći potaknuti novi zamah cijene. Potencijalni katalizator ostaje preusmjeravanje fokusa Feda s borbe protiv inflacije na podršku rastu.