SoundHound ili BigBear koja dionica pobjeđuje
By Don Macan
SoundHound AI i BigBear.ai predstavljaju dva različita pristupa investiranju u umjetnu inteligenciju: SoundHound se fokusira na prepoznavanje glasa i audio tehnologije dok BigBear.ai analizira podatke na rubu mreže. Obje su kompanije izašle na burzu putem SPAC spajanja i zabilježile snažne skokove u zadnjih 12 mjeseci, ali su sada visoko vrednovane i nosi ih AI histerija.
SoundHound gradi prihode oko platforme Houndify koja omogućava kompanijama vlastite AI glasovne agente, a među kupcima su Stellantis Chipotle i Mastercard. Rast prihoda je bio jak 47 posto u 2023 85 posto u 2024 i 187 posto godišnje u prvoj polovici 2025 zahvaljujući i akvizicijama poput SYNQ3 Allset i Amelia. Međutim integracija akvizicija veći udio niskomarginskih prihoda i rastući troškovi oblaka snizili su prilagođenu bruto maržu s 76.2 posto u 2023 na 55.3 posto u prvoj polovici 2025. Kompanija je još uvijek neprofitabilna po GAAP standardima a tržična vrijednost od oko 7 milijardi dolara odražava visoku procjenu od oko 28 puta prognoziranih prodaja za 2027 prema analitičkim procjenama.
BigBearai nudi tri modula Observe Orient i Dominate koji prikupljaju trendove i prognoze u edge mrežama i dijele podatke s većim igračima poput Palantira. Prihodi su bili gotovo ravni u 2023 a porasli su samo 2 posto u 2024 dok je bruto marža porasla na 28.6 posto 2024. Kroz akviziciju Pangiam i fokus na vladine ugovore BigBearai je nakupio znatan backlog uključujući projekte za DHS i modernizaciju Orion Decision Support Platforma, ali prihodi su ipak pali 8 posto u prvih šest mjeseci 2025 i bruto marža je opala na 23.1 posto. Analitička očekivanja govore o padu prihoda za cijelu godinu zatim o oporavku s rastom od oko 14 posto u 2026 i dostižu 162 milijuna dolara u 2027 no kompanija ostaje neprofitabilna po GAAP. Tržična vrijednost od oko 2.8 do 3 milijarde dolara odražava višestruko oko 17 puta prognoziranih 2027 prihoda.
Obje dionice nose visok rizik zbog napuhanih valuacija i AI hipa no ako bih morao birati autor preferira SoundHound zbog bržeg rasta manje izravne konkurencije i zdravijih bruto marži te jasnijeg tržišnog potražnjom za glasovnim AI rješenjima. Ipak ulagači bi trebali biti oprezni i svjesni da su obje kompanije još uvijek gubitničke po GAAP i da je vrijeme kupnje osjetljivo na promjenu sentimenta.
