USDE slom: $19B likvidacija
By Don Macan
U oktobarskom padu tržišta zabilježena je najveća serija likvidacija u povijesti kripta — oko 19 milijardi dolara, uz pad otvorenih pozicija za približno 65 milijardi. Istraga ukazuje da je ranjivost cjenovnih orakula na Binanceu doprinijela nizu prisilnih likvidacija: vrijednost kolaterala za tokena USDE, bnSOL i wBETH određivana je iz unutarnjeg orderbooka umjesto iz vanjskih orakula. USDE je osobito pogodio lanac likvidacija s procijenjenim volumnom od ~346 milijuna USD, dok su wBETH i bnSOL pridonijeli s oko 169 milijuna, odnosno 77 milijuna USD.
Analiza zaštićenih granularnih podataka partnera Rena Labs pokazuje nagli kolaps likvidnosti: prosječna ukupna likvidnost USDE para prije događaja bila je oko 89 milijuna USD, pala je na ~23 milijuna između 21:40 i 21:55 UTC, da bi se oko 21:54 spustila na ~2 milijuna. Dubina ask strane kolabirala je ~99% dok su spreadovi narasli do ~22%. Trading volumen se povećao 896 puta, intenzitet trgovanja raste gotovo 16 puta (s normalnih ~108 na gotovo 3000 trgovina u minuti), a 92% trgovina u vrhuncu bile su sell naredbe. Rena Labs je u 21:00 UTC zabilježio 28 anomalija, a u profilima knjige naloga uočene su tri velike serije naloga neposredno prije kritične faze — uz obrasce koji asociraju na spoofing i sumnjive klastere naloga.
Podaci ukazuju na moguću koordiniranu zloupotrebu ranjivosti, ali dokazi još nisu konačni. Posebno sumnjiv je masovni povlačenje buy side likvidnosti na stablecoin paru koje je poguralo cijenu USDE daleko od peg-a na Binanceu dok je na drugim burzama ostao blizu pariteta. Događaj pokazuje koliko je tržište kriptovaluta osjetljivo na koncentrirane izvore likvidnosti i orakulske pogreške te koliko nedostatak velikih market makera smanjuje otpornost orderbooka i pojačava kaskadne likvidacije.
Ključni tokeni spomenuti u analizi: USDE, wBETH, bnSOL. Izvor i metodologija: forenzički orderbook podaci u partnerstvu Cointelegraph Research i Rena Labs. Ovaj sažetak nije investicijski savjet — analiza ilustrira ranjivosti tržišta i obrasce anomalija, a ne preporuke za trgovanje.
