Fed pred izborom 25 ili 50 bps?
By Don Macan
Član Fedovog odbora Milan izjavio je da bi Federalne rezerve trebale razmotriti smanjenje kamata od 50 baznih bodova, no on očekuje da će u praksi prvo smanjenje iznositi 25 baznih bodova. Naglasio je da se razlike među članovima odnose više na brzinu smanjenja nego na krajnji cilj. Pad dugoročnih prinosa sugerira da tržište već računa na snižavanje kamata.
Milan smatra da je razumno uskoro zaustaviti daljnje smanjivanje bilance, ali da je prerano previše se usredotočivati na njezinu konačnu veličinu dok se ne konsolidira regulatorni okvir. Procjenjuje rast američkog gospodarstva za 2025. oko 2% te napominje da carine mogu potaknuti inflaciju, iako je taj efekt zasad neprimjetan; optimističan je zbog očekivanog kretanja troškova stanovanja. Ranije je podržavao agresivnija godišnja sniženja do ukupno 125 baznih bodova radi zaštite tržišta rada.
Drugi Fedov član Waller kaže da je postupno smanjenje od 25 baznih bodova razumna početna mjera uz promatranje tržišne reakcije prije daljnjih koraka. Procjena mu je da je inflacija oko 2,5%, ali ističe znakove slabljenja tržišta rada i visoke terete hipotekarnih i automobilskih kredita za kućanstva. Prema njemu trenutačno financijsko okruženje nije posebno labavo, a eventualno olakšanje politike trebalo bi se odraziti u poboljšanju na tržištu rada. Također upozorava da umjetna inteligencija može izazvati strukturne promjene u potražnji za radom koje monetarna politika teško može riješiti, te je izvijestio da napredak u procesu izbora predsjednika Fed-a teče glatko.
