Bitcoin na 88k, JPMorgan cilja 170k

Bitcoin je pao na oko 88.000 USD, više od 4 posto u 24 sata, uz tržišnu kapitalizaciju od oko 1,77 bilijuna USD i 48 mlrd USD prometa. Unatoč padu, JPMorgan ostaje bikovski: njihov model u odnosu na zlato i volatilnost održava cilj od 170.000 USD u sljedećih 6 do 12 mjeseci. Ključni korporativni nosač potražnje, MicroStrategy, drži oko 650.000 BTC; mNAV omjer je 1,13, a kompanija je izgradila pričuvu od 1,44 mlrd USD za pokriće dividendi i kamata barem 12 mjeseci, što smanjuje rizik prisilnih prodaja.

S druge strane, rudarski pritisci rastu: hashrate i težina mreže su pali, dio skupih rudara gasi strojeve zbog skupče energije i nižih cijena, a JPMorgan sada procjenjuje trošak proizvodnje na oko 90.000 USD. Institucionalni tokovi su mlaki; BlackRockov IBIT je zabilježio šest uzastopnih tjedana neto odljeva većih od 2,8 mlrd USD, što sugerira oprez tradicionalnih ulagača.

Širi kripto‑tržišni kontekst ostaje krhak nakon likvidacija 10. listopada koje su izbrisale preko 1 bilijun USD i pogurnule Bitcoin ispod 350‑dnevnog prosjeka oko 100.000 USD, signalizirajući medvjeđu fazu. Analitičari napominju da se slika čišće vidi u odnosu na zlato, gdje je vrh dosegnut u prosincu 2024., a potom slijedio pad veći od 50 posto. Kratkoročno, putanja ovisi manje o rudarima, a više o sposobnosti velikih korporativnih kupaca da izbjegnu prodaje, dok institucionalni katalizatori mogu ponovno potaknuti potražnju.

Original