Uptober Pao — Bitcoin Potonuo u Listopadu
By Don Macan
Listopad je inače bio dobar mjesec za Bitcoin poznat kao Uptober s prosječnim rastom od oko 20% u razdoblju 2013–2024. No u listopadu 2025. cijena Bitcoina je pala oko 5%, što je prvi negativni listopad od 2018. Uoči pada Bitcoin je bio snažan — +22% YTD do 30. rujna — ali taj zamah se u listopadu ugasio.
Glavni katalizatori ranijeg rasta bili su: snižavanje kamatnih stopa koje je povećalo interes za rizičnija sredstva, travanjsko halving smanjenje nagrada za rudarenje koje pojačava oskudicu, odobrenje prvih spot Bitcoin ETF‑ova od strane regulatora koje je olakšalo pristup institucionalnim i maloprodajnim ulagačima te šira prihvaćenost među kompanijama i državama zajedno s razvojem strateških rezervi Bitcoina.
Zašto je Uptober propao? Kratkoročne prepreke su nadjačale poticaje: desetogodišnje američke obveznice ostale su iznad 4% veći dio mjeseca iako je Fed najavljivao rezove, tržište je već uglavnom cijenu takvih rezova uvrstilo, a očekivanja za tvrdoglavu inflaciju i veće izdavanje državnog duga pritiskaju prinose. Uz to, investitori su uzimali dobit blizu rekordnih razina, priljevi u spot ETF‑ove su opali, a najveći korporativni vlasnici su kupovali manje — bez njihove stalne podrške rally je stao.
Gledajući naprijed, pad u listopadu autor vidi kao priliku za dugoročne investitore koji mogu ignorirati kratkoročnu buku. Ako prinose obveznica spuste, vrhunski investitori ponovno počnu akumulirati, i ako dugoročni katalizatori poput rastuće uporabe i sljedećeg halvinga 2028. ostanu na snazi, Bitcoin bi mogao rasti u narednih 12 mjeseci. Povijesni primjer iz 2018. pokazuje da su strpljivi ulagači koji su kupili nakon pada ostvarili velike dobitke, ali volatilnost i rizici ostaju.
