Dionice na vrhu, povjerenje na dnu
By Don Macan
Unatoč rekordnim razinama američkog tržišta dionica, ključni pokazatelj bogatstva u dionicama dosegao je razine koje podsjećaju na recesiju. Podaci Sveučilišta Michigan pokazuju da je medijan vrijednosti ulaganja u dionice prvi put premašio 300000 USD, više nego utrostručivši se od travnja 2020., dok povjerenje potrošača pada na najniže razine.
Ekonomist David Rosenberg upozorava da ovaj nesrazmjer — napuhana imovina protiv slabog potrošačkog sentimenta — odražava rastuću ranjivost u temeljnim pokazateljima. Rosenberg navodi da je povjerenje potrošača sada niže nego tijekom dubokih faza svih jedanaest američkih recesija od 1950‑ih, što sugerira gospodarstvo koje se oslanja na rast vrijednosti imovine umjesto na stvarni rast prihoda.
Analize pokazuju ubrzani porast medijana vrijednosti portfelja od pandemije do 2025., razbijajući povijesni uzorak u kojem su bogatstvo i sentiment obično kretali zajedno. Iako je S&P 500 dosegnuo nove vrhove iznad 6700 bodova, Rosenberg i dio Wall Streeta ostaju oprezni i upozoravaju na mogućnost balona te na to da trenutna tržišna snaga može prikrivati dublju slabost realne ekonomije.
