Vrijeme za kupnju biotecha

uniQure QURE je krajem rujna eksplodirao nakon ohrabrujućih podataka za AMT 130, gensku terapiju za Huntingtonovu bolest: dionica je skočila iz niskih dvadeset u srednjih pedeset dolara. No sredinom studenog FDA je odbacila oslanjanje na vanjske kontrolne podatke iz stvarnog svijeta, pa je tržište ugradilo rizik nove višegodišnje faze 3 vrijedne preko 100 milijuna dolara. Cijena se u nekoliko dana srušila natrag u niske dvadesete, brišući više od 50 posto vrijednosti.

Dana 15. prosinca FDA je objavila nove smjernice koje ukidaju zahtjev za identifikabilnim podacima pojedinačnih pacijenata u određenim podnescima dokaza iz stvarnog svijeta. To je upravo ona kočnica koja je unazadila uniQure u studenom i sada ponovno otvara regulatorni put za AMT 130. Ne jamči odobrenje, ali značajno mijenja vjerojatnosti u korist tvrtke.

Biotechovi se snažno repriciraju kada se dogode tri stvari: 1 promjene se regulatorne vjerojatnosti, 2 narativi se okrenu, 3 pozicioniranje ostane na krivoj nozi. QURE je sada u obrascu koji često vodi do nasilnih repriciranja 1 već je prošao ciklus nada do očaja, 2 izgubio je više od 50 posto, 3 a ključna regulatorna pretpostavka koja je izazvala kolaps upravo je preokrenuta.

Na toj osnovi postavljena je struktura pozicije s definiranim rizikom prema dolje, neograničenim potencijalom prema gore i minimalnom potrebom za aktivnim upravljanjem, uz dodatni picks and shovels play iz istog terapijskog ekosustava koji je porastao gotovo 12 posto. Priča o uniQureu očito još nije završena.

Original