Fed postaje problem za burzu 2026
By Don Macan
Nakon dvoznamenkastih dobitaka Dow Jonesa, S P 500 i Nasdaqa u 2025., 2026. možda neće ponoviti taj tempo. Tradicionalni stabilizator, Federalne rezerve, pretvaraju se u izvor rizika: FOMC je u listopadu snizio stopu za 25 bb na 3,75 do 4,00 posto uz dvije suprotstavljene nesuglasice, rijedak znak dubokog razilaženja. Uz javni sukob predsjednika s predsjednikom Feda i skori kraj Powellova mandata u svibnju 2026., tržištu nedostaje jasna i dosljedna poruka.
Fedovi alati imaju neugodne kompromise: rezovi potiču rast i zapošljavanje, ali mogu raspiriti inflaciju; povećanja hlade cijene, ali pritiskaju gospodarstvo i radna mjesta. Tarife na ulazne komponente podigle su troškove i inflaciju (oko 2,31 na 3,01 posto), nezaposlenost je porasla na 4,4 posto s 3,4 posto, a očekivani rast BDP a usporava na približno 1,8 do 1,9 posto s 2,8 posto. Drugim riječima, sastojci za stagflaciju su tu.
Imenovanje novog čelnika Feda u 2026., osobito ako tržište nema povjerenja u njega, zajedno s trajnim podjelama unutar FOMC a, lako može postati okidač za slabiju godinu dionica.
