Innodata leti, rizici rastu

Innodata je postala jedna od najvećih priča AI‑booma: dionica je u tri godine skočila 1.779%, nakon što je u studenom 2024. više nego udvostručila cijenu i ponovno snažno uzletjela u rujnu 2025. Potražnja za uređenim i označenim podacima za treniranje AI sustava gura poslovanje, a dionica je u posljednjem tromjesečju porasla dodatnih 48%.

Ipak, brojke otkrivaju neravnomjeran tempo. U Q3 2025. prihodi su porasli 20% na godišnjoj razini, što je ispod šireg tempa rasta u 2025., no uprava i dalje cilja najmanje 45% rasta prihoda za cijelu godinu. Prihodi su „grudasti” jer tvrtka radi s velikim klijentima i ugovorima; jedan prebačen ili uranjen deal može snažno pomaknuti pojedini kvartal. Dobit je iznosila 0,24 USD po dionici (isključujući lanjski jednokratni porezni benefit), uz veća ulaganja u prodaju, marketing te istraživanje i razvoj.

Strategija se oslanja na dublje odnose s nekolicinom tehnoloških divova i širenje ponude (npr. izrada AI pretraining podataka od nule te nova federalna data usluga). No valuacija je zahtjevna: oko 59x zarade unatrag, više i od Nvidijinih 45, što pojačava rizik koncentracije. Dovoljan je jedan kiks u izvršenju ili gubitak većeg klijenta da okine oštru korekciju, pa iako je potencijal velik, očekivanja su visoka — razborito je biti oprezan, a postojeći dioničari možda razmotriti djelomičnu realizaciju dobiti.

Original