Oracleu zapinje 10 mlrd USD za AI centar, Blue Owl odustaje

Oracle je doživio velik udarac u planu širenja AI infrastrukture: dugogodišnji partner Blue Owl Capital odustao je od financiranja novog podatkovnog centra vrijednog oko 10 mlrd USD u Saline Townshipu u Michiganu (planirani kapacitet 1 GW) koji bi služio OpenAI‑ju. Premarket dionica Oraclea pao je oko 2%. Iako je Blackstone vodio razgovore o mogućem ulasku kao financijski partner, još nema potpisanog sporazuma. Oracle poručuje da je razvojni partner Related Digital odabrao “najboljeg dioničkog partnera” i da su završne pregovore i dubinsko snimanje pri kraju.

Zaokret tržišnog raspoloženja i stroži uvjeti kredita presudili su Blue Owlu: vjerovnici traže tvrđe leasing i dugovne kovenante zbog eksplozivnog AI troška i rastuće zaduženosti Oraclea. Neto dug (uključujući leasing obveze) krajem studenoga iznosio je oko 105 mlrd USD, naspram ~78 mlrd godinu ranije; procjene govore da bi do 2028. mogao narasti do oko 290 mlrd USD. Ukupne leasing obveze su u tri mjeseca do kraja studenoga skočile sa ~100 mlrd na ~248 mlrd USD. U odnosu na Amazon i Microsoft, Oracle se susreće s oštrijim leasing uvjetima jer vjerovnici preferiraju iskusnije “hiperskalere” s manje spekulativnim projektima.

Rizici izvedbe također su pritiskali odluku: lokacija u Michiganu već je prolazila kroz spor oko prenamjene zemljišta, sada riješen, a početak radova očekuje se u Q1 iduće godine. Projekt je dio šireg dogovora Oraclea i OpenAI‑ja od oko 300 mlrd USD za isporuku 4,5 GW računalne snage u sljedećih pet godina. Blue Owl je dosad bio ključni stub Oracleove izvanbilančne sheme financiranja (npr. Abilene u Teksasu ~15 mlrd USD i kompleks u Novom Meksiku ~18 mlrd USD); u Abileneu je Blue Owl uložio oko 3 mlrd USD kapitala i podigao oko 10 mlrd USD duga kod JPMorgana uz ciljani povrat od ~25%. Raspad dogovora u Michiganu dovodi taj model na kušnju, pa Oracle s više američkih banaka pregovara o oko 38 mlrd USD novog duga kako bi popunio financijski jaz.

Original