Europske dionice: prilike nakon sredine godine

Iako je sezona objava rezultata djelovala volatilno, Morningstar je u prosjeku promijenio procjene fer vrijednosti europskih dionica tek minimalno (<1%). Ipak, među pojedinačnim dionicama zabilježeni su veći pomaci: većina prilika dolazi iz potrošačkih cikličnih sektora gdje su fer vrijednosti spuštene 18–30%, ali su cijene pale još više pa neke dionice i dalje zaslužuju 4 ili 5 zvjezdica. NN Group je jedini primjer nadogradnje, dok je Barratt Redrow zabilježio najveći pad fer vrijednosti.

Po sektorima, financijski servis i industrija su dobili nadogradnje — banke profitiraju od viših kamatnih stopa, a industrijske tvrtke od potražnje za podatkovnim centrima i energetskom tranzicijom. Suprotno tome, potrošački ciklični sektori, posebno automobilski, bili su najpogođeniji zbog tarifa; britanski graditelji kuća trpe jer se očekuje sporiji pad kamatnih stopa u Ujedinjenom Kraljevstvu. Također, jednokratni faktori stvorili su prilike u pojedinim kompanijama poput Orsteda, Edenreda i Nexija.

Tržišne reakcije većinom su pratile promjene fer vrijednosti: financije su porasle oko 4%, potrošački ciklični pali oko 3%, a tehnologija je pala više od 7% nakon pada ASML‑a. Ne možemo predvidjeti tempo oporavka, ali za investitore s dugoročnim horizontom razdoblje nakon objave rezultata često je dobro vrijeme za pregled portfelja i selektivno traženje vrijednosti.