Prodaj ove 2 kvantne dionice
By Don Macan
Kvantno računalstvo je hit na Wall Streetu, ali neki analitičari upozoravaju na realnost nakon velikih skokova cijena. U posljednjih godinu dana Rigetti Computing (RGTI) porasla je oko 2.570%, a D‑Wave Quantum (QBTS) oko 2.840%. Troy Jensen iz Cantor Fitzgeralda i Quinn Bolton iz Needhama postavili su ciljnu cijenu za Rigetti na 18 USD — što implicira oko 54% pada sa sadašnje razine (~39 USD). Kingsley Crane iz Canaccorda (i opet Quinn Bolton) postavili su ciljnu cijenu za D‑Wave na 20 USD — što implicira približno 41% pada sa ~34 USD.
Rigetti se fokusira na supravodljivo gate‑based kvantno računalstvo i ističe se vertikalnom integracijom (proizvodnja procesora, softver, cloud usluge). No posljednji kvartal je donio pad prihoda od 42% na 1,8 milijuna USD, GAAP neto gubitak se utrostručio na 40 milijuna USD, a operacije su dosad potrošile ~30 milijuna USD godišnje; kompanija ipak drži ~425 milijuna USD u gotovini i kratkoročnim ulaganjima nakon emisije dionica. Ključni rizik je vrijeme komercijalne primjene: gate‑based sustavi vjerojatno neće imati široke praktične primjene za većinu poduzeća najmanje 5 godina, pa visoka vrijednovanja (Rigetti trguje na ~1.253× prihoda) mogu lako rezultirati velikim korekcijama.
D‑Wave je povijesno specijaliziran za kvantno annealing rješenje koje danas bolje rješava optimizacijske probleme u financijama, logistici i raspoređivanju (primjerice Volkswagen optimizacija rute). Iako proširuje ponudu i na gate‑based sustave, nije toliko vertikalno integriran jer ne proizvodi vlastite procesore, no imao je rano komercijalno prihvaćanje i cloud usluge. D‑Wave je zabilježio rast prihoda od 42% na ~3,1 milijardu USD, non‑GAAP gubitak po razrijeđenoj dionici suzio se na 0,08 USD, a operativno je potrošio ~35 milijuna USD YTD dok drži ~819 milijuna USD gotovine nakon emisije. Ipak, dionica i dalje trguje po vrlo visokih ~384× prihoda; zbog toga 41% pad izgleda moguć.
Ukratko: velike stope rasta pale su u sjenu iznimno visokih multiple i ranjivih financijskih rezultata. Ako ste ulagač, procijenite vremenski horizont komercijalizacije kvantnih tehnologija i temeljne pokazatelje (prihodi, novčani tok, valuacija) prije nego zadržite ili kupite ove dionice — pri sadašnjim cijenama rizik pada je značajan.
