S&P 500 može šokirati 2026
By Don Macan
Wall Street analitičari predviđaju vrlo širok raspon za S&P 500 u 2026. Moguće su velike varijacije prema gore ili dolje — čak oko 30%. Ključne prognoze su: medijan bottom up cilj 7.560 što znači oko 10% rasta; Evercoreov bikovski scenarij do 9.000 (≈30% rast); Morgan Stanleyjev medvjeđi scenarij do 4.900 (≈30% pad).
Analitičke procjene temelje se i na očekivanom rastu zarada. LSEG procjenjuje da bi zarade S&P 500 mogle porasti oko 14% u 2026., ubrzanje s 11% u 2025. Ako zarade zaista porastu 14% i PE multipli ostanu nepromijenjeni, indeks bi se mogao povećati usporedno. Ipak, tržište je danas skuplje nego obično — forward PE oko 22,7 nasuprot petogodišnjem prosjeku 19,9 i desetogodišnjem 18,6 — pa su rizici veći.
Evercore daje oko 25% šanse za scenarij balona u kojem umjetna inteligencija i eventualno snižavanje kamata potaknu snažan skok do 9.000, ali to nosi i rizik pregrijavanja. Morgan Stanley u osnovnom scenariju vidi blagi pad do 6.500 do sredine 2026., dok je ekstremni medvjeđi scenarij povezan s dubokom recesijom i padom do 4.900 (povijesno su padovi u recesijama bili prosječno oko 31%). Najrealnije je da istina bude negdje između: tržište će rasti ako ekonomija i zarade ostanu snažni, no investitori se trebaju pripremiti na veću volatilnost i mogućnost korekcije ili medvjeđeg tržišta.
