Euroobveznice 2025 — tko prednjači

Europski fondovi i ETF‑ovi koji ulažu u državne obveznice denominirane u eurima prosječno su donijeli 0,64% od početka godine. Investitori su od siječnja do srpnja 2025. uložili oko 9,40 milijardi eura u ovu kategoriju, koja sada drži ukupno 168,57 milijardi eura (1,28% industrijskih imovina). Među najvećima su Vanguard (≈9,18 mlrd. EUR) i Eurizon (≈7,68 mlrd. EUR), a značajne veličine imaju i iShares, J.P. Morgan i BlueBay.

Ulivi su porasli nakon rasta kamatnih stopa ECB 2022.–2023., ali 2025. je donio izazove: zabrinutost zbog održivosti javnog duga, povećana izdvajanja za obranu i infrastrukturu, politička nestabilnost i američke carine. Morningstarov pokazatelj organskog rasta ostao je pozitivan (+5,2% u prvih sedam mjeseci 2025.), dok je Morningstar Eurozone Treasury Bond Index u plusu 0,56% YTD, ali s volatilnim rasprodajama. Kategorija je trogodišnje prosječno rasla 1,12% godišnje.

Pregled vodećih proizvoda (YTD i trogodišnji godišnji povrat): Vanguard Euro Government Bond Index ≈ +0,63% YTD, 1,34% 3y; Eurizon Fund II Euro Bond Z ≈ +0,47% YTD, 1,35% 3y; iShares Core EUR Government Bond ETF ≈ +0,45% YTD, 1,25% 3y; JPM EU Government Bond ≈ +1,02% YTD, 1,48% 3y; BlueBay Investment Grade ≈ +0,50% YTD, 1,74% 3y. Investitori bi pri odabiru trebali težiti dugoročnim rezultatima kroz cikluse, paziti na troškove i likvidnost — indeksni niskotarifni proizvodi često su konkurentni, dok su mogućnosti dodavanja vrijednosti aktivnim menadžerima ograničene.