Zlato prema 4.000 USD? Milioni unci još u igri

Analitičar TD Securities Bart Melek tvrdi da zlato lako može doseći 4.000 USD po unci jer Kina i druge zemlje u razvoju trebaju kupiti milijune unci da bi približile svoje zlatne udjele razinama vodećih razvijenih država. Očekivano popuštanje monetarne politike Federalnih rezervi i moguća smanjenja kamatnih stopa čine držanje zlata jeftinijim, dok rast interesa za zlatne ETF-ove i strukturni čimbenici poput strmije krivulje prinosa i očekivane inflacije potiču investitore na prepozicioniranje.

Melek navodi da zlato trenutno čini oko 6,7% kineskih rezervi, a kineske devizne rezerve iznose približno 3,7 bilijuna USD. Čak i ako Kina udio udvostruči na oko 15%, to bi i dalje bilo znatno ispod udjela SAD‑a (~72%) ili Njemačke (~70%). To znači da su “doslovno milijuni unci još za kupiti” i da će programi akumulacije trajati desetljećima. Ako bi Kina znatno ubrzala kupnje, cijene bi mogle dosegnuti i 6.000–7.000 USD/unca, no realniji je postupni dugoročni rast.

Također je realna mogućnost da Kina ponudi čuvanje zlatnih rezervi drugih država kao kustos, što bi joj dalo dodatni utjecaj u uvjetima geopolitičke nesigurnosti oko tradicionalnih depozita u Londonu. Navedeno je i da su zabrinutosti dijela dužnosnika u zemljama u razvoju vezane uz pristup zlatu pohranjenom u Londonu. Za vremenski okvir tržišta, zlato je dosegnulo vrhunac od 3.779,34 USD/unca, a spot je zadnji put bio oko 3.754,19 USD/unca.

Original